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优先股ETF最近大跌,股市的千亿分红你拿了吗?

任口网 2019-11-17 15:10:48 热度:4987}

作者|杨凡

来源|加拿大城市网络

随着市场进入9月,波动性没有减弱的迹象,美国国债收益率出现反转,几乎不可能在固定收益市场找到回报,这让投资者更加困惑。加拿大30年期债券收益率今年几乎减半,从2.6%降至目前约1.3%的水平,创历史新高。

美国30年期国债上周也首次跌破2%,所有这些都是在股市大规模反弹的背景下发生的。目前,美国股市已经收复了去年第四季度的失地。总的来说,股市上涨如此之快,以至于美国国债收益率应该呈现相反的趋势。市场上的担忧显而易见。

在当前的市场中,在所有的投资策略中,股息的价值投资是在正确的时间进行的。首先,北美已经进入老龄化社会。许多投资者需要股息现金流。根据投资者的分类,目前有一半的投资者实际上是以收入为导向的,而这一比例在2010年仅为20%。

在美联储降息的环境下,今年债券价格飙升,导致股票股息收益率高于政府债券收益率。此外,每年能够增加股息的公司通常都有很长的股息历史。根据股市数据,能够坚持长期股息的股票盈利能力非常强,因此它们的表现优于无法维持长期股息的公司。此外,这些公司手头有大量现金,能够稳步增加股息的公司对价格变化不太敏感。

人人都熟悉的可口可乐公司是典型的长期股息投资目标。股息投资总额将从1962年的1万英镑变为300万英镑。让我们以加拿大tsx为例。如果你是一个长期投资者,经过十多年的投资,你会发现一半以上的增长来自股息,这确实是一个不可忽视的重要因素。

在美国股市这十年的牛市中,不仅价格上涨,公司股息也持续超过1000亿美元。最近,分红基金的投资者从此获得了快乐。另一方面,这些谨慎计算的小型散户投资者在派息投资中遭遇挫折。在过去的五年里,超过60亿加元流入优先股交易所交易基金。加拿大蒙特利尔银行和加拿大horizo ns都有优先股交易所交易基金。两家公司的优先股交易所交易基金已经吸引了近40亿美元。

可悲的是,在过去五年的牛市中,加拿大普通股股息基金(Common Stock Dividend Fund)附带2%的管理,扣除费用后,估计回报率约为10%。这些优先股的etf管理费仅为0.2%(交易费未计算),但即使加上每月股息累积,平均损失也在1.1%至2.7%之间。这很奇怪,股息怎么会有这么大的差异?

事实证明,这些购买支付股息的ETF的散户投资者,虽然他们购买的是带股息的ETF,但ETF背后的资产是优先股,而不是大多数投资者购买的普通股和支付股息的基金。根据这一原则,优先总是意味着领先、优势和贵宾。它怎么会落后于普通投资者呢?

这些优先股交易所交易基金每月向投资者派发股息,非常适合需要现金流的朋友。然而,股价在过去几年一直在下跌,最近大幅下跌。如果投资者使用优先股的股息etf作为投资来代替债券和gic收入,可能会发现这违背了他的意愿。

在过去几年里,优先股市场发生了根本性的变化。大多数优先股的票面股息每五年重置一次。一般来说,重置股息基于加拿大5年期国债的收益率。因此,当国债收益率处于上升周期时,这种优先股的表现将会更强。同样,可以证明,当利率下降时,这些优先股的表现将非常糟糕。

Bmo的投资分析师表示,当利率下降时,股息和优先股利息之间的联系也会改变。以bmo的优先股etf为例。交易所交易基金在2012年以每单位15加元发行。这么多年后,etf的价格跌至每股9美元。尤其是在加拿大2015年两次降息后,这只优先股etf的价格暴跌了20%。

今年以来,美联储在特朗普总统的压力下变得越来越温和。加拿大十年来首次降息。尽管加拿大没有效仿,但分析师预计,加拿大央行将在联邦选举后效仿美联储降息。因此,优先股交易所交易基金最近大幅下跌,其严重程度远远超过贸易战测试的美国股票。

(提示:本文仅代表作者的观点。投资是有风险的,因此进入市场时必须谨慎,不构成任何具体的投资建议)

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